Wat is private debt?
Private debt (ook wel private credit genoemd) is bedrijfsfinanciering die niet door een bank en niet via de openbare kapitaalmarkt wordt verstrekt, maar door gespecialiseerde fondsen, verzekeraars, family offices of institutionele beleggers. De lening wordt onderhands afgesloten: voorwaarden, looptijd en zekerheden worden rechtstreeks tussen ondernemer en financier onderhandeld.
Waarom groeit private debt in Nederland?
Sinds de aangescherpte kapitaaleisen voor banken is het voor middelgrote bedrijven lastiger geworden om een maatwerkfinanciering bij de bank rond te krijgen. Private debt-fondsen vullen dat gat. Zij accepteren vaak:
- Complexere situaties: overnames, carve-outs, herstructureringen
- Minder harde zekerheden: financiering op kasstroom in plaats van uitsluitend onderpand
- Snellere doorlooptijd: weken in plaats van maanden
- Hogere leverage: een groter bedrag ten opzichte van de EBITDA
- Een overname van een concurrent of leverancier
- Een management buy-out of buy-in
- Internationale expansie of een grote investering
- Herfinanciering van bestaande, versnipperde leningen
Daar staat een hogere rente tegenover. Private debt is doorgaans duurder dan bancair krediet.
De belangrijkste vormen van private debt
| Vorm | Kenmerk | Typisch voor |
Wanneer past private debt bij jouw bedrijf?
Private debt is meestal interessant vanaf ongeveer €1 miljoen financieringsbehoefte, met een aantoonbare en voorspelbare kasstroom. Denk aan:
Wat kost het?
De rente ligt doorgaans tussen circa 7% en 14% per jaar, afhankelijk van risico, zekerheden en rangorde. Daarbovenop komen vaak een arrangement fee, een exit fee en de kosten van due diligence en juridische documentatie. Reken op enkele procenten van het financieringsbedrag aan eenmalige kosten.
Waar moet je op letten?
1. Convenanten: afspraken over ratio's zoals leverage en rentedekking. Bij overschrijding kan de financier ingrijpen. 2. Aflossingsprofiel: bullet (alles aan het eind) of lineair — dit bepaalt je kasstroomdruk. 3. Zekerheden: pandrechten op aandelen, voorraden of debiteuren. 4. Change of control: wat gebeurt er bij verkoop van het bedrijf?
Conclusie
Private debt is een serieus alternatief geworden voor de bank, vooral bij groei, overnames en situaties die niet in een standaard kredietmodel passen. De prijs is hoger, maar de flexibiliteit en snelheid kunnen dat ruimschoots waard zijn. Laat je goed adviseren over structuur en convenanten voordat je tekent.
