Wat is direct lending?
Bij direct lending verstrekt een gespecialiseerd fonds rechtstreeks een lening aan een onderneming, zonder tussenkomst van een bank en zonder syndicatie op de kapitaalmarkt. Het is de grootste categorie binnen private debt.
Hoe verschilt het van een bancaire lening?
- Eén aanspreekpunt: je onderhandelt met het fonds, niet met een kredietcommissie op afstand
- Maatwerk: aflossing, looptijd en convenanten worden op jouw businessplan afgestemd
- Snelheid: doorlooptijd van vier tot acht weken is gebruikelijk
- Prijs: rente ligt hoger dan bij de bank, vaak 7% tot 11%
- EBITDA vanaf circa €1 miljoen
- Positieve operationele marge over meerdere jaren
- Een concreet doel: overname, uitbreiding of herfinanciering
Voor welke ondernemers is dit geschikt?
Direct lending richt zich op bedrijven met een bewezen, voorspelbare kasstroom. Typische kenmerken:
Structuur van een typische deal
De lening is meestal senior secured: je financier staat vooraan in de rangorde en krijgt zekerheden op aandelen en activa. De looptijd is vijf tot zeven jaar met een bullet-aflossing, waardoor je gedurende de looptijd alleen rente betaalt. Dat houdt je werkkapitaal vrij.
Wat vraagt een fonds van je?
1. Een financieel model met drie tot vijf jaar prognose 2. Jaarrekeningen van de afgelopen drie jaar 3. Maandelijkse of kwartaalrapportages na verstrekking 4. Naleving van convenanten zoals leverage ratio en DSCR
Voordelen en nadelen
✅ Snelle besluitvorming en maatwerk ✅ Hogere leverage mogelijk dan bij de bank ✅ Geen verwatering van je aandelenbelang ❌ Hogere rentelast ❌ Strakke rapportageverplichtingen ❌ Vaak boeterente bij vervroegde aflossing
Conclusie
Direct lending is aantrekkelijk als je een duidelijk plan hebt, een stabiele kasstroom en snelheid nodig hebt. Vergelijk altijd meerdere aanbieders: de verschillen in rente, fees en convenanten tussen fondsen zijn groot.
